會發生全球性大蕭條嗎？ 經濟日報這篇新聞很值得關注 https://money.udn.com/money/story/5599/3538909 ，轉載如下 ： 經濟解析╱資產泡沫正在漏氣 準備因應經濟與金融危機 2018-12-15 14:29 經濟日報 記者任中原╱即時報導 彭博專欄財金評論者達斯（Satyajit Das）表示，全球資產泡沫正在萎縮；速度雖相對較慢，但並不能掩蓋全球經濟實際存在的威脅：即一旦泡沫破滅，將造成難以應對的後果。 西方國家貨幣政策開始轉緊，對全球股價及房價造成壓力，且打擊信貸市場，負債沈重的新興市場更面臨利率上升及美元短缺的逆風。 在此同時，投資人也低估了貿易衝突及各項制裁措施可能造成的破壞，何況還有諸多非金融風險，包括美國政府官員官司纏身，英國「脫歐」紛擾，及法、德、義大利與沙烏地阿拉伯的政情不穩等。各種不確定性將透過資產價格下跌及信用供給減小，持續衝擊實體經濟。 面對新經濟與金融危機，政策選項相當有限。歷史經驗顯示，一旦發生危機，央行必須降息4-5個百分點來因應。美國聯準會（Fed）雖已8度升息，但聯邦基金利率仍僅2%，歐洲及日本央行的政策率仍接近於0；要靠降息來因應經濟惡化，利率必須大幅低於0，這在政治上絕對行不通；何況負利率只能削減負債，但卻嚴重傷儲蓄者，並削弱銀行體系。 財政政策也不管用，大部分主要國家的政府已經負債沈重。美國由於減稅及擴大公共支出，年度預算赤字已達1兆美元，其他國家也難以擴大政府支出。 央行再度實施量化寬鬆（QE）政策，也不是都行得通。歐洲央行卻無法再依照比例來購買各會員國的公債，日本央行的購債金額也已經超過政府的新債發行額。 到最後央行可能必須採取「直昇機灑錢」的作法，例如透過社會福利制度來補民眾；另外政府還可能直接干預經濟，包括對企業提供貸款或投資，甚至接管銀行及部分經濟部門。但這些都是非常糟糕的作法，將嚴重破壞實體經濟的運作。 金融海嘯以來，各國政府及央行的措施只能穩住經濟，卻並未根本解決負債沈重、銀行體系脆弱，及負債高度金融化等問題，經濟成長與通膨也未明顯回升。若再次危機，各國政府將窘態畢露。無論政府購買股票及房地產，直昇機灑錢，或直接干預經濟運作，可能都無法重振經濟活動，只會使人們對政府喪失信心，對經濟前景...